關稅新聞！隨著特朗普就職典禮的臨近，預計會有大量關于關稅的新聞出現?；ㄆ煺J為，盡管這些新聞可能會引起廣泛關注，但實際影響可能有限，美元漲勢逆轉的可能性較低。

花旗在1月14日的報告中提醒投資者，未來幾周的新聞頭條可能充滿噪音，不要過度解讀近期媒體關于“關稅”政策的報道。最終決定美元走勢的將是特朗普的實際政策行動而非外界預測。市場普遍預期特朗普的關稅政策會初期言辭激烈，但實際執行更溫和?；ㄆ祛A計，關稅將作為進行貿易協議談判的工具，逐步實施，不會達到特朗普之前暗示的極端水平。

對于美元的影響，花旗預計短期內完全逆轉目前數月美元漲勢的可能性較低，預計美元在2025年第一季度甚至上半年將保持在比2023-2024年更高的區間。目前市場已部分計入了“適度關稅”的風險溢價，美元指數相對于美國和G6國家利率差異被高估約3%。

特朗普政府內部對關稅政策存在兩派意見。一派傾向于漸進式關稅政策以維持市場穩定，另一派則更傾向于強硬的貿易政策，強調解決美國的經常賬戶赤字問題。特朗普本人在意識形態上支持強硬的貿易政策，但也關注金融市場的穩定，因此可能會在強硬言辭與漸進實施之間尋找平衡。他最初的言論仍將非常鷹派，作為談判策略的一部分。

報告警告投資者不要過度解讀近期媒體關于“關稅”政策的報道，因為這些信息主要來自于傾向市場穩定的官員。鑒于特朗普在談判中通常以強硬立場作為起點，初期的政策信號可能比市場預期更為鷹派，投資者需要關注特朗普本人的直接表態。建議投資者在政策更加明朗之前保持謹慎，避免被短期新聞干擾交易決策。

花旗報告詳細分析了特朗普政府可能采取的三種關稅政策及其對美元的潛在影響?；厩榫跋拢乩势粘跗诓扇娪驳年P稅言辭，可能推動美元再上漲1-2%；溫和政策情景下，如果特朗普轉向漸進式溫和關稅政策，美元可能走弱；激進政策情景下，若特朗普未經談判即通過“國際緊急經濟權力法案”對加拿大、墨西哥或其他國家實施關稅，美元可能大幅上漲。歷史數據顯示，在特朗普第一屆政府期間，美元的高估狀態曾持續存在，但程度較低。