從去年開始，國(guó)際黃金價(jià)格不斷攀升，甚至達(dá)到了2900美元/盎司的歷史新高。黃金價(jià)格似乎還沒有到達(dá)頂點(diǎn)，這引發(fā)了一個(gè)問(wèn)題：為什么黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高？

早在兩年多前，我已預(yù)測(cè)到黃金的強(qiáng)勁走勢(shì)。本文將探討這一趨勢(shì)背后的邏輯。

盡管目前美元處于加息周期且表現(xiàn)強(qiáng)勁，但未來(lái)美元可能會(huì)逐步衰落，其部分貨幣功能將被貴金屬如黃金替代。美元未來(lái)的衰落基于以下幾點(diǎn)：

全球化逆轉(zhuǎn)將影響美元作為全球性貨幣的地位。過(guò)去幾年，全球化指標(biāo)下降，顯示出全球化的趨勢(shì)正在減弱。市場(chǎng)財(cái)富分配不均導(dǎo)致越來(lái)越多的人群不滿，而缺乏有效的轉(zhuǎn)移支付機(jī)制使這種不滿加劇。未來(lái)全球?qū)⑿纬扇髤^(qū)域性經(jīng)濟(jì)圈，即以中國(guó)為核心的大中華經(jīng)濟(jì)圈、北美經(jīng)濟(jì)圈和歐洲經(jīng)濟(jì)圈。隨著全球化被區(qū)域化替代，美元的全球化職能將被削弱。

美國(guó)正加速走向財(cái)政赤字貨幣化的道路，通過(guò)印鈔解決財(cái)政缺口，這將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債價(jià)值大幅降低，削弱美元信用。最近美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，表明即使在加息周期下，美國(guó)國(guó)債對(duì)投資者的吸引力也在下降。

美國(guó)利用美元霸權(quán)進(jìn)行收割的行為，促使全球各國(guó)尋求去美元化。這些政治因素與經(jīng)濟(jì)因素結(jié)合，將進(jìn)一步加速美元的衰落。

當(dāng)美元失去大部分全球性貨幣職能時(shí)，全球仍需要一種通用貨幣。其他主要國(guó)家的貨幣難以替代美元，虛擬貨幣也不具備可行性。因此，黃金作為公認(rèn)的貴重金屬，可能成為替代品。歷史上，黃金曾多次扮演全球化貨幣的角色，與美元指數(shù)高度關(guān)聯(lián)。

在過(guò)去的歷史中，黃金經(jīng)歷了三次大行情。1930-1933年的大蕭條時(shí)期，美國(guó)政府大規(guī)模印鈔導(dǎo)致美元貶值，推高了黃金價(jià)格。1970-1980年，布雷頓森林體系解體，美元與黃金脫鉤，黃金價(jià)格再次上漲。2000-2011年，小布什政府大規(guī)模舉債，導(dǎo)致美元指數(shù)下跌，黃金價(jià)格上漲近六倍。